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编辑点评:高毅资产数位明星基金经理的经验之谈,可谓字字珠玑

买股票但不知道究竟买了什么,就如同手持火把穿过一个炸药工厂,你可能会活下来,但你仍然是个傻子,邱国鹭著作的一本关于投资的书籍,投资中不简单的事pdf免费版,聪明的投资者股票书籍股市趋势期货市场技术分析高毅资产管理学价。

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目录内容

推荐序  中国价值投资实践的启示录  

高瓴资本创始人张磊

序言  简单理念的不简单坚守

邱国鹭

第一篇思想篇

01 回归投资的本质,做时间的朋友 /邱国鹭

02 在中国市场做价值投资的思路 /邓晓峰

03 我所理解的基本面投资 /卓利伟

04 行业周期的判断和投资思路 /孙庆瑞

05 逆向投资**方法 /冯柳

06 在经济变化的主航道上投资 /王世宏

07 学习把重要的事情做到** /卓利伟

智者之书一  经得起时间检验的投资思想 《格雷厄姆:华尔街教父回忆录》**序/邱国鹭

智者之书二  用资本创造价值 《3G 资本帝国》**序/邱国鹭

智者之书三 快乐投资的源泉 《跳着踢踏舞去上班》推荐序/邱国鹭

第二篇实战篇

08 投资中的变与不变 /邱国鹭

09 “从0 到1”的陷阱和“从1 到N ”的机会 /邱国鹭

10 新牛市背景下的风险与机会 /邱国鹭

11 基本面投资在中国的实践 /邓晓峰

12 深度研究, 从市场认知偏差中发掘大机会 /邓晓峰

13 如何做好投研选择题 /冯柳

14 价值投资的*势和企业成长的力量 /邱国鹭

15 5 178 一周年思考 /邱国鹭

16 股票研究的断舍离 /冯柳

17 市场的不可知与可知 /冯柳

18 对操作策略和估值应用的一点思考 /冯柳

19 当我们谈论公司时我们谈什么? /卓利伟

20 从“渗透率”到“市场占有率” /韩海峰

21 投资中我们为何甘愿又“蠢”又“饿” /黄远豪

2017年度策略 在市场分化中集中*势 /高毅资产投研团队

2016年度策略  经济筑底,估值修复 /高毅资产投研团队

| 第三篇| 成长篇

22 邱国鹭:22 年股市投研框架概览 /《每日经济新闻》李娜

23 邓晓峰:投资的赛场比拼的是学习能力 /《中国基金报》杨波

24 “股市常青树”孙庆瑞,为何长短期*不败 /《上海证券报》陈俊岭

25 卓利伟,在A股市场长期坚持基本面投资 /《中国证券报》曹乘瑜

26 **高手冯柳,从职业股民到基金经理的修炼之路/《上海证券报》安仲文

投资对谈录一  孙庆瑞对话邱国鹭:“股市常青树”是如何炼成的

投资对谈录二  邓晓峰对话邱国鹭:深谈十年投资经

附录一  价值信徒的坚守与百年老店的探索

附录二  高毅资产简介

内容简要

投资理念和哲学都是简单的,但是实践中的情形却是千变万化的,充满各种噪音和干扰。简单的是理念本身,不简单的是如何在荆棘密布、陷阱重生的市场中执着地坚守、灵活地运用,这也是《投资中不简单的事》成书的初衷。

本书中包含大量高毅资本基金经理的实战经历和演讲实录,体现了高毅资本对投资的真切感悟,也体现了高毅资本在纷繁复杂的资本市场中如何屏蔽噪音、坚持原则做正确的事。也传递了高毅资本在市场中面对人性的恐惧与贪婪、面对市场的诱惑与陷阱等各种不确定性时的真实想法和应对,是另类的“投资札记”。

作者介绍

邱国鹭

高毅资产董事长。曾任南方基金投资总监和投委会主席。19年从业经历包含了60亿美元资产管理公司合伙人、跨国对冲基金创始人、2800亿公募基金公司投研负责人等经验。

邓晓峰

高毅资产*席投资官。曾任博时基金股票投资部总经理,公募股票型基金8年业绩**。6次获得中国基金业金牛奖,包括金牛奖十周年*别奖。

卓利伟

高毅资产*席研究官。曾任上海景林资产合伙人、建信基金投资部副总监。曾获2015年“中国私募金牛奖”三年期股票策略金牛私募投资经理、2017年“中国私募基金英华奖”年度*佳产品奖等。

孙庆瑞

高毅资产董事总经理。曾任中银基金权益投资总监,偏股混合型基金6年业绩亚军,在同期上证指数下跌58.48%的熊市中获得44.89%的正收益。中国基金业金牛奖十周年*别奖得主。

冯柳

高毅资产董事总经理。民间走出的投资高手,对市场及投资方法有较多独到见解和创造性认识。曾获2016年“中国私募金牛奖”年度股票策略金牛私募投资经理等多项行业大奖。

精彩书摘选读

许多研究都表明,在美国等海外成熟市场,往往龙头公司享受一定的估值溢价,而中小公司相对龙头公司在估值上有折价,这与中国市场恰恰相反。中国的众多行业处于滲透率快速增长阶段,是A股市场上中小公司估值溢价的重要原因。在行业快速成长阶段,行业进入门槛还不高,供给难以满足需求,无论是新进入者还是龙头公司,都能享受到快速的增长。中小公司在这个从0到1的过程中,具有更大的成长空间和更高的业绩弹性。特别是上市公司,可以利用资金优势、并购手段,快速进入一个新的市场,打开成长的空间。因此,在过去相当长的一段时间内,A股投资者都愿意给中小公司更多的估值溢价,有些甚至高得离谱,被戏称为 市梦率”,还有许多“壳价值”的存在,这些都是建立在“从0到1”的憧憬之上。

随着中国经济增长,许多行业都已经走过了滲透率快速上升的成长阶段,进入 了成熟阶段。上证综指从1999年到2011年,整体营收复合增速21%,归母净利润 复合增速22%。而从2012年到2016年,营收和归母净利润的复合增速仅为4.4%和4.2%。伴随着这个过程,企业竟争也从“渗透率”的红利逐步转变为“市场占有率”的竞争。空调的案例大家已经耳熟能详,在行业增速放缓之后经历了行业洗牌形成了寡头垄断的格局。另一个案例则是智能手机,自2009年开始普及,在很长的一段时间内,深圳圳华强北遍地都是不知名品牌的千元机,甚至一度供不应求。与苹果、三星一样,这些厂商都充分享受到了行业快速增长的红利,但是随着智能手机渗透率的提升和饱和,不知名的品牌已经销声匿迹,几家龙头品牌几乎瓜分了所有市场份额

在进入“市场占有率”竞争的阶段,龙头公司将更具有竞争优势,体现在产品质量、品牌、规模效应、研发投入等方面。因此,我们观察到大多数行业都会经历行业集中度提升的过程,在这个过程中,龙头公司将会在市场中获得更大的蛋糕。这也是为什么在成熟市场中,龙头公司往往会享受估值溢价的原因。

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